Cục Dự trữ Liên bang sẽ rất hài lòng với dữ liệu GDP vào thứ Năm?

Cục Dự trữ Liên bang sẽ rất hài lòng với dữ liệu GDP vào thứ Năm?

Sau sự bùng nổ vào năm 2023, nền kinh tế Mỹ đang trở lại quỹ đạo.

Việc tuyển dụng của doanh nghiệp giảm, chi tiêu của người tiêu dùng giảm, thị trường nhà ở bị ảnh hưởng gần như tê liệt bởi lãi suất cao nhất trong nhiều thập kỷ, và sản xuất đang gặp khó khăn, ngoại trừ các ngành được hưởng lợi từ các biện pháp kích thích của chính phủ như chất bán dẫn và xe điện. Dù lạm phát giảm tốc, doanh nghiệp và hộ gia đình vẫn phàn nàn về tác động của giá cao.

Tuy nhiên, khác với hầu hết các cuộc suy thoái kinh tế khác, lần này suy thoái đang diễn ra theo cách “hạ cánh mềm” theo sách giáo khoa, một tình huống hiếm hoi và khó khăn, khi nền kinh tế giảm tốc độ vừa phải mà không gây ra suy thoái.

Lạm phát đã hạ nhiệt mà tỷ lệ thất nghiệp không tăng mạnh, dữ liệu bán lẻ đã giảm nhưng không sụp đổ, và nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng. Một cuộc khảo sát mới nhất của truyền thông nước ngoài cho thấy các nhà kinh tế cho rằng xác suất Mỹ rơi vào suy thoái trong 12 tháng tới là 30%, trong khi kết quả khảo sát một năm trước là 60%.

Dữ liệu dự kiến công bố vào thứ Năm sẽ cho thấy nền kinh tế đã tăng trưởng 2% trong quý hai, sau khi tăng 1,4% trong quý trước, đây sẽ là hai quý liên tiếp có tốc độ tăng trưởng chậm nhất kể từ năm 2022.

Câu hỏi hiện tại là nền kinh tế sẽ giảm tốc độ bao nhiêu và kéo dài bao lâu?

“Hiện tại, chúng tôi vẫn đang trên đà giảm tốc độ kinh tế dần dần,” Sarah House, nhà kinh tế cấp cao của Wells Fargo, cho biết. “Nhưng vẫn có rất nhiều câu hỏi liệu tình hình có thay đổi nhanh hơn dự kiến hay không?”

Việc tuyển dụng và tăng lương chậm lại trong tháng 6, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2021, dù vẫn ở mức thấp lịch sử. “Khi mọi người nhìn vào tỷ lệ thất nghiệp, điều này rõ ràng cho thấy tình hình đã giảm tốc độ đáng kể,” Anna Wang, nhà kinh tế học, cho biết. Bà dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng từ 4,1% lên 4,5% vào cuối năm.

Cũng trong tháng 6, một chỉ số cho thấy hoạt động kinh tế của ngành dịch vụ co lại với tốc độ nhanh nhất trong bốn năm. Dữ liệu công bố ngày 12 tháng 7 cho thấy niềm tin tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất trong tám tháng, giá cao tiếp tục ảnh hưởng đến quan điểm của người Mỹ về tài chính và kinh tế của họ.

Trên thị trường bất động sản, lãi suất thế chấp vẫn ở mức khoảng 7%, cao hơn gấp đôi so với ba năm trước, cản trở việc xây dựng nhà ở đơn lẻ và giữ giá nhà ở mức cao.

“Bé sách màu be” mới nhất của Fed cho thấy trong 12 khu vực của Fed, gần một nửa báo cáo hoạt động kinh tế giữ nguyên hoặc giảm.

“Đây là một sự giảm tốc kinh tế khác thường,” Gregory Daco, nhà kinh tế trưởng của EY, cho biết. Ông nói, dường như các nhà tuyển dụng không muốn sa thải nhân viên vì họ vẫn nhớ tình trạng thiếu lao động. Tuy nhiên, ông cho rằng tình hình này có thể sẽ thay đổi nhanh chóng, đặc biệt nếu lãi suất duy trì ở mức cao. “Điều này có thể trở thành tình huống tồi tệ hơn không? Chắc chắn đây là một rủi ro. Về thị trường lao động hậu đại dịch, chúng tôi đang khám phá vùng đất chưa biết.”

Dự báo cho xu hướng tương lai, Chủ tịch Fed Jerome Powell vào ngày 15 tháng 7 cho biết dữ liệu kinh tế quý hai tăng cường niềm tin rằng lạm phát sẽ trở lại mục tiêu 2% của Fed, điều này có thể mở đường cho việc giảm lãi suất.

“Nền kinh tế Mỹ đang hoạt động rất tốt,” Powell phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế Washington vào ngày 15 tháng 7. Các nhà giao dịch Phố Wall đã phản ứng với dữ liệu kinh tế giảm tốc, tăng kỳ vọng về số lần giảm lãi suất trong năm nay từ hai lên ba lần.

Tuy nhiên, một số tín hiệu cảnh báo đang xuất hiện. Kể từ khi đại dịch bùng phát, các hộ gia đình Mỹ đã tăng thêm 3,4 nghìn tỷ USD nợ, một số hộ gia đình đang gặp khó khăn trong việc trả nợ. “Tỷ lệ quá hạn thẻ tín dụng đang tăng, tỷ lệ quá hạn khoản vay ô tô đã đạt mức cao nhất trong 13 năm,” Thống đốc Fed Lisa Cook phát biểu tại một sự kiện ở New York vào ngày 25 tháng 6. “Dữ liệu này hiện chưa gây lo ngại cho nền kinh tế tổng thể, nhưng cần được theo dõi chặt chẽ.”

Jon Ferrando, người sáng lập kiêm CEO của công ty Blue Compass RV ở Florida, cho biết kỳ vọng nhiều lần giảm lãi suất trong năm nay đã khơi dậy hy vọng về nhu cầu xe giải trí hồi phục trong mùa lái xe mùa xuân và mùa hè. Tuy nhiên, sự gia tăng lạm phát bất ngờ trong những tháng đầu năm đã khiến Fed duy trì mức lãi suất ổn định.

“Hiện tại chúng tôi đang trong giai đoạn giảm tốc kinh tế. Chúng tôi đã trải qua tình trạng này hai năm rồi, và tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ không thoát khỏi giảm tốc kinh tế vào năm 2024,” Ferrando nói. “Nhưng tôi nghĩ rằng Fed sẽ không giảm lãi suất mạnh, và nếu chúng tôi tổ chức một cuộc bầu cử chính trị phân chia, điều này sẽ ảnh hưởng đến niềm tin của người tiêu dùng.”

Một số người so sánh thời điểm hiện tại với giữa thập niên 90, khi Fed thành công trong việc hạ cánh mềm, dù xuất hiện các dấu hiệu truyền thống của suy thoái như nguồn cung tiền giảm và đơn đặt hàng sản xuất yếu liên tục. Nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng năm năm cho đến khi bong bóng internet vỡ. Seth Carpenter, nhà kinh tế trưởng toàn cầu của Morgan Stanley, trong một báo cáo nghiên cứu có tên “Phá vỡ quy tắc” đã đặt câu hỏi liệu các dấu hiệu giảm tốc kinh tế có chỉ là hiện tượng bề mặt, ông viết:

“Tôi không biết liệu chúng ta có còn năm năm mở rộng nữa hay không, nhưng hiện tại, chúng ta cần xem các chỉ số khác để thay đổi suy nghĩ của mình.”