Năm nay, giá vàng liên tục tăng và phá vỡ nhiều kỷ lục, ngay cả khi thị trường chứng khoán Mỹ cũng đạt được một loạt mức cao nhất trong lịch sử.
Mặc dù tài sản trú ẩn an toàn như vàng thường không theo đà tăng của chứng khoán, nhưng do nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và lãi suất thực giảm, đà tăng của giá vàng năm nay hầu như không có dấu hiệu chậm lại, khiến các nhà đầu tư đều đang tìm cách tốt nhất để đầu tư vào kim loại quý.
Sáng thứ Hai phiên châu Á, giá vàng tiếp tục tăng, đưa mức cao kỷ lục lên trên 2730 USD.
Vậy, đối với các nhà đầu tư chưa tham gia, liệu bây giờ có quá muộn để đầu tư vào vàng không? Nhà phân tích đầu tư của Global X, Trevor Yates, cho biết: ‘Chúng tôi cho rằng hiện tại mua vàng vẫn chưa quá muộn, vì hai động lực chính thúc đẩy đà tăng của vàng là nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường vật chất và tài chính.’
Ông cho biết, về mặt thị trường vật chất, lượng mua từ các ngân hàng trung ương đã đạt mức cao kỷ lục trong năm 2022 và mức cao thứ hai vào năm 2023, xu hướng nhu cầu này tiếp tục kéo dài đến năm 2024. Thị trường này cũng đã tính vào giá thực tế lãi suất giảm, do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) và các ngân hàng trung ương lớn khác trên thế giới bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất.
Giá cổ phiếu và vàng thường không cùng lúc đạt mức cao lịch sử, trừ khi các ngân hàng trung ương toàn cầu đang trong giai đoạn cắt giảm lãi suất. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones và S&P 500 đã lập hàng loạt kỷ lục mới trong tháng 10.
Nhưng Yates cho rằng, lãi suất thực có thể giảm thêm nữa, và thị trường vàng đã tính vào giá ‘khả năng tăng cao hơn của môi trường có đặc điểm lạm phát đình trệ’, trong bối cảnh đó, vàng luôn thể hiện tốt trong lịch sử. Tính đến thứ Sáu tuần trước, các nhà đầu tư vẫn đang đặt cược vào sự tăng giá của vàng, khiến hợp đồng tương lai vàng lập kỷ lục cao trong ngày 34 lần trong năm nay.
Tính đến nay, giá vàng đã tăng 32% trong năm nay, George Milling-Stanley, chiến lược gia trưởng về vàng của State Street Global Advisors, nói rằng dường như vẫn có ‘động lực mạnh mẽ, và các nguyên nhân cơ bản của mức giá mạnh này không suy yếu, nếu có, thì nó còn đang tăng lên.’
Milling-Stanley lưu ý rằng, động lực chính là sự mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi và nhu cầu đầu tư mạnh mẽ từ Trung Quốc, đã thúc đẩy giá vàng tăng cao. Ở các nước phương Tây, nhu cầu đầu tư đang ‘hồi phục’ khi Mỹ bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất kéo dài.
Biên tập viên của Gold Newsletter, Brien Lundin, cho biết, các nhà đầu tư phương Tây chậm chân trong việc tham gia vào làn sóng vàng. Ông nói, điều này là do động lực ban đầu của đợt tăng giá lần này đến từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn từ châu Á, ‘hai yếu tố này không phải là những điều mà các nhà giao dịch có thể hiểu rõ hoặc dự đoán được, nhưng sự thay đổi của Fed và việc các ngân hàng trung ương toàn cầu chuyển từ tăng lãi suất sang giảm lãi suất là điều mà các nhà đầu tư phương Tây có thể hiểu và đặt cược lớn. Họ hiện đang làm như vậy.’
Với tất cả những điều này, nhiều nhà phân tích cho rằng, tham gia vào vàng bây giờ vẫn chưa quá muộn – và có nhiều lựa chọn đầu tư sẵn có.
Đối với các nhà đầu tư, vàng thỏi và tiền xu, quỹ ETF vàng hoặc cổ phiếu khai thác mỏ là những lựa chọn đầu tư rõ ràng.
Nắm giữ vàng vật chất là một cách đầu tư vào vàng. Naeem Aslam, Giám đốc Đầu tư của Zaye Capital Market, cho biết, vàng vật chất là ‘lựa chọn đáng tin cậy cho các nhà đầu tư dài hạn, những người coi vàng là lá chắn bảo vệ khỏi lạm phát và sự suy giảm giá trị tiền tệ.’ Trong năm nay, khi thị trường trở nên bất ổn, nhu cầu vàng vật chất ‘vẫn rất mạnh, mặc dù chi phí lưu trữ và bảo hiểm vẫn khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ phải dè chừng.’
Tuy nhiên, Adrian Ash, Giám đốc nghiên cứu của BullionVault, dịch vụ đầu tư vàng trực tuyến lớn nhất thế giới, mô tả hành vi của thị trường vàng thỏi và tiền xu bán lẻ là ‘ảm đạm’, bởi vì ‘lãi suất tiền mặt vẫn cao và thị trường chứng khoán đang bùng nổ.’
Trong khi đó, các nhà đầu tư cá nhân đang thu lợi nhuận ở mức kỷ lục này, nhưng ‘tốc độ bán ra không hề hoảng loạn, vì tốc độ tăng giá vàng vẫn vượt xa tốc độ bán ra’, Ash nói.
Ash cho biết, giá trị vàng mà công ty này bảo quản an toàn và bảo hiểm cho khách hàng đã tăng lên mức cao kỷ lục mới, vượt 3,8 tỷ USD.
Trong khi đó, ETF vàng đã trở thành ‘lựa chọn ưu tiên cho nhà đầu tư thông thường tham gia đầu tư vàng trong năm nay’. Aslam nói rằng, ETF ‘dễ mua bán, sử dụng đơn giản và chi phí thấp, khiến nó vượt trội so với hợp đồng tương lai phức tạp hoặc rắc rối trong việc lưu trữ vàng vật chất’. Năm 2024, ‘dòng tiền vẫn đổ vào các quỹ này, cho thấy các nhà đầu tư tin rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng mà không cần xử lý vàng vật chất’. Về cổ phiếu ngành khai thác kim loại quý, chúng có thể là ‘lựa chọn tốt thứ hai sau vàng vật chất’.
George Milling-Stanley của State Street Global Advisors cho biết, trong khi đó, hợp đồng tương lai rất phổ biến trong giới đầu cơ, đặc biệt là các quỹ phòng hộ, nhưng chúng ‘không phải là con đường đầu tư quan trọng mà đa số các cá nhân và tổ chức sử dụng để đầu tư vào vàng.’
Ông nói, ‘Chú trọng quá mức vào hợp đồng tương lai là một sai lầm, hợp đồng tương lai chủ yếu là một cơ chế phòng ngừa rủi ro, được sử dụng bởi những người khai thác vàng từ mỏ hoặc chế tác vàng thành đồ trang sức và sản phẩm công nghiệp, hoặc những người đầu cơ vào biến động giá ngắn hạn.’
Từ góc độ vĩ mô hơn, Adrian Ash của BullionVault cho biết, các nhà đầu tư chốt lời từ vàng vẫn ‘khá bình tĩnh, không có dấu hiệu vội vã thoát khỏi thị trường’.
Ông nói, điều này cho thấy các nhà đầu tư vẫn rất tự tin vào triển vọng dài hạn của vàng, và các xung đột địa chính trị, bất ổn kinh tế và sự thay đổi trong lãi suất tiền mặt ngày nay cũng đang thúc đẩy sự quan tâm mới đến việc mua vàng.
