Vào thứ Năm, Cục Dự trữ Liên bang đã điều chỉnh dự báo về chính sách lãi suất năm 2024, gợi ý rằng có thể chỉ giảm lãi suất một lần trong năm, thay vì ba lần như dự báo vào tháng Ba.
Đối với các nhà đầu tư kỳ vọng cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay, đây là một triển vọng đáng thất vọng, nhưng như Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã nhắc nhở, dự báo này không phải là cố định.
Như thường lệ, Powell nhấn mạnh rằng những dự báo này chỉ là “dự báo” và không phản ánh “cam kết thực sự đối với một con đường lãi suất cụ thể nào.”
Trong biểu đồ chấm của Cục Dự trữ Liên bang, có 8 quan chức dự báo sẽ giảm lãi suất một lần vào năm 2024, trong khi 7 quan chức dự báo sẽ giảm lãi suất hai lần. Biểu đồ chấm thể hiện kỳ vọng của các nhà hoạch định chính sách về xu hướng lãi suất trong tương lai.
Trong khi đó, có bốn quan chức cho rằng sẽ không nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay. Powell cho biết trong cuộc họp báo rằng ông tin rằng điều này có nghĩa là tất cả các kết quả được liệt kê trong Bản tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) – từ không cắt giảm đến cắt giảm hai lần – đều là “hợp lý”.
Ông bổ sung rằng các quan chức không cố gắng phát đi một tín hiệu mạnh mẽ nào thông qua các dự báo lãi suất của họ.
Thực tế, thị trường hầu như không để ý đến sự điều chỉnh này. Khi dự báo được công bố, chỉ số S&P 500 (SPX) vẫn lần đầu tiên trong lịch sử đóng cửa trên mức 5400 điểm, chỉ số Nasdaq Composite (NDX) tăng hơn 1,5% và cũng đạt mức cao kỷ lục. Ngoài ra, theo công cụ theo dõi của CME, các nhà đầu tư vẫn tin rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất hai lần trong năm nay.
Có hai yếu tố sẽ giúp quyết định liệu điều này có xảy ra hay không, một là tình hình thị trường lao động. Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ gần đây đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022 là 4%, và Powell chỉ ra rằng sự yếu đi của thị trường lao động có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, nhưng điều này vẫn chưa xảy ra.
Powell nói, “Chúng tôi đang thấy những gì chúng tôi mong muốn, đó là nhu cầu dần nguội đi, thị trường lao động dần trở lại cân bằng, trong khi chúng tôi tiếp tục đạt được tiến bộ trong việc kiểm soát lạm phát, vì vậy, ý tôi là, chúng tôi đang có kết quả rất tốt ở đây.”
Yếu tố thứ hai là Cục Dự trữ Liên bang đạt được nhiều tiến bộ hơn về ổn định giá cả. Nếu dữ liệu về lạm phát tiếp tục có những bất ngờ tích cực như dữ liệu CPI công bố vào thứ Tư, không có lý do gì để nghĩ rằng dự báo của các quan chức sẽ không thay đổi một lần nữa.
Andrew Hollenhorst, nhà kinh tế trưởng của Citigroup tại Mỹ, đã viết trong một báo cáo nghiên cứu sau khi dữ liệu CPI được công bố rằng, “Chỉ riêng sự giảm nhẹ của lạm phát có thể đủ để thuyết phục Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất chính sách vào tháng Chín.”
Hollenhorst tin rằng những phát biểu của Powell và các dự báo của quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã đặt ra một “ngưỡng thấp” cho việc nới lỏng thêm của Cục Dự trữ Liên bang.
Như Powell đã nói, dự báo của Cục Dự trữ Liên bang “phụ thuộc vào dữ liệu”. Điều này có nghĩa là, giống như dữ liệu, dự báo này vẫn có thể mang lại “bất ngờ” cho các nhà đầu tư trong tương lai.
