Ngay trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị công bố quyết định lãi suất, dữ liệu lạm phát mới nhất cho thấy áp lực giá cả ở Mỹ đã giảm nhẹ so với tháng trước.
Vào lúc 20:30 giờ Bắc Kinh thứ Tư, CPI chưa điều chỉnh theo mùa của Mỹ trong tháng 5 đạt 3,3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự kiến là 3,4% và giảm từ mức 3,4% trước đó, xuống mức thấp nhất trong 3 tháng; tỷ lệ hàng tháng ghi nhận 0%, mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2022, cũng thấp hơn mức dự kiến là 0,1%, so với mức 0,30% trước đó. CPI lõi chưa điều chỉnh theo mùa của Mỹ trong tháng 5 đạt 3,4% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự kiến là 3,5%, so với mức 3,6% trước đó; tỷ lệ hàng tháng ghi nhận 0,2%, thấp hơn mức dự kiến và mức 0,3% trước đó.
Sau khi dữ liệu được công bố, chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh 60 điểm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm của Mỹ giảm xuống 4,693%, mức thấp nhất kể từ ngày 5 tháng 4. Giá vàng giao ngay tiếp tục tăng, chạm mức 2340 USD/ounce, với mức tăng trong ngày mở rộng lên 1%. Giá bạc giao ngay trong ngày tăng lên 3%.
Dự đoán về việc Fed sẽ giảm lãi suất đang tăng mạnh. Hiện tại, hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy khả năng Fed giảm lãi suất trước tháng 9 là khoảng 70%. Các hợp đồng hoán đổi chỉ ra rằng thị trường dự đoán khả năng Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11 là 100%. Các nhà giao dịch trên thị trường kỳ hạn đã hoàn toàn tiêu hóa kỳ vọng giảm lãi suất hai lần trong năm nay, trong khi theo dữ liệu LESG, trước khi công bố dữ liệu CPI, thị trường dự đoán số lần giảm lãi suất trong năm là từ một đến hai lần.
Theo phân tích của các tổ chức, giá tiêu dùng ở Mỹ trong tháng 5 giảm bất ngờ nhờ giá xăng dầu giảm, nhưng trong bối cảnh thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, tỷ lệ lạm phát có thể vẫn còn cao, do đó Fed khó có thể bắt đầu giảm lãi suất trước tháng 9. Kể từ khi công bố dữ liệu ổn định vào tháng 2 và tháng 3, CPI đã có xu hướng giảm. Với việc các nhà bán lẻ lớn giảm giá mạnh từ thực phẩm đến tã lót, áp lực giá cả có thể tiếp tục dịu bớt.
Nhà phân tích Chris Anstey nhận xét về báo cáo CPI tháng 5 của Mỹ cho rằng đây thực sự là tháng đầu tiên báo cáo lạm phát tốt. Chúng ta cần thêm vài báo cáo tốt như thế này nữa để thực sự khiến Fed giảm lãi suất vào tháng 9. Ông chỉ ra rằng hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy niềm tin của các nhà giao dịch về việc Fed giảm lãi suất hai lần trong năm nay đã tăng nhẹ.
Chiến lược gia đầu tư cấp cao Mona Mahajan của Edward Jones cũng cho biết trước khi Fed có được sự tự tin cần thiết để thực sự bắt đầu phát đi tín hiệu giảm lãi suất, họ vẫn muốn thấy có thể hai đến ba dữ liệu hướng đúng hướng. Họ cũng đang chờ đợi sự giảm mạnh của giá nhà và tiền thuê nhà, cũng như theo dõi sự giảm nhiệt của thị trường lao động và tăng trưởng tiền lương. Nhưng không thể phủ nhận rằng dữ liệu lạm phát tháng 5 đã hạ nhiệt toàn diện, một số xu hướng tiềm ẩn có vẻ tích cực, thậm chí giá vé máy bay cũng giảm. Giá năng lượng tổng thể cũng giảm khá tốt theo tháng. Nhìn chung, điều này có thể giúp Fed điều chỉnh lại kế hoạch.
Daniel Mulholland, Giám đốc điều hành cao cấp của Crews & Associates cho rằng, “Báo cáo lạm phát này cho thấy dữ liệu rất yếu. Fed giờ đây hoàn toàn có thể giảm lãi suất vào tháng 9.”
Nhà phân tích Cameron Crise cũng chỉ ra rằng, ngoài nhà ở, các dịch vụ lõi siêu cấp giảm 0,04%, đây là mức giảm âm đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2021. Điều này tự nhiên làm cho hai lần giảm lãi suất vào năm 2024 trở thành trung tâm rõ ràng của chính sách, và mở cửa cho việc thị trường định giá thêm các lần giảm lãi suất vào năm 2025.
Gregory Faranello, Giám đốc giao dịch và chiến lược lãi suất Mỹ của công ty đầu tư AmeriVet Securities, cho biết báo cáo CPI tháng 5 là một “dữ liệu lạm phát rất tốt”, họ kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục. Cuộc họp của Fed hôm nay có thể sẽ thấy các quan chức “tiến tới hai lần giảm lãi suất vào năm 2024”, và dữ liệu CPI yếu hơn từ nay sẽ làm tăng kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 9.
Dữ liệu CPI ôn hòa có thể định hình các cuộc họp chính sách của Fed sắp tới. Vào lúc 2:00 sáng thứ Năm, Fed sẽ công bố quyết định lãi suất và Bản tóm tắt các dự báo kinh tế (SEP), nửa giờ sau Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ tổ chức họp báo về chính sách tiền tệ.
Trên thực tế, một điều không chắc chắn then chốt trong cuộc họp của Fed tối nay là dự báo trung bình của biểu đồ chấm sẽ cho thấy Fed giảm lãi suất một hay hai lần trong năm nay. Hai khả năng này đã rất gần nhau trước khi công bố dữ liệu CPI. Theo cuộc khảo sát mới nhất của Bloomberg với các nhà kinh tế học, 41% tin rằng Fed sẽ dự đoán giảm lãi suất hai lần vào cuối ngày hôm nay, trong khi 41% cho rằng sẽ giảm lãi suất một lần hoặc không giảm lãi suất.
Ngoài ra, nhà phân tích Enda Curran nhận xét rằng Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể sẽ rất thẳng thắn khi bình luận về dữ liệu CPI trong cuộc họp báo sau quyết định lãi suất – những dữ liệu này rõ ràng cho thấy đã có tiến bộ, nhưng ông sẽ rất cẩn thận để tránh kích hoạt các cược vào việc giảm lãi suất sớm. Ông đã phải từ bỏ bước ngoặt chính sách vào tháng 12 năm ngoái và không muốn “tự chuốc lấy rắc rối” lần nữa.
