Tập đoàn Quản lý Đầu tư Thái Bình Dương (PIMCO) đã cảnh báo rằng nếu lạm phát tăng cao ở Mỹ, Fed có thể quay lại tăng lãi suất, và công ty quản lý tài sản này sẽ ưu tiên mua trái phiếu ở các thị trường khác.
Là một trong những nhà đầu tư lớn nhất trên thế giới trong lĩnh vực thu nhập cố định. So với trái phiếu Mỹ, công ty này vẫn ưa thích trái phiếu của Anh, châu Âu, Úc và Canada, vì họ tin rằng các ngân hàng trung ương của những quốc gia này có khả năng thực hiện chính sách lỏng lẻo hơn trong năm nay.
Giám đốc Đầu tư chính của Phòng Chiến lược Cốt lõi PIMCO, Mohit Mittal, khi được phỏng vấn, cho biết: “Nếu lạm phát bắt đầu tăng lại, thì Fed có thể tăng lãi suất thay vì giảm.”
Mittal dự đoán rằng tỷ lệ lạm phát ở Mỹ vào cuối năm nay sẽ ở mức khoảng 3.5%, không thay đổi nhiều so với mức hiện tại, nhưng anh ta thừa nhận rằng áp lực lạm phát có thể gia tăng thêm.
Vào thứ Tư, một chỉ số giá cả quan trọng của Mỹ đã vượt quá dự kiến trong ba tháng liên tiếp, chỉ số CPI lõm giữ nguyên, tăng 3.8% so với cùng kỳ năm trước. Điều này đã khiến các nhà giao dịch giảm đáng kể việc đặt cược rằng Fed sẽ tăng lãi suất ít hơn hai lần 25 điểm cơ bản trước tháng 12, khả năng tăng lãi suất lần đầu vào tháng 6 chỉ còn 20%. Vào đầu năm nay, thị trường đã đặt cược rằng Fed sẽ giảm lãi suất ít nhất 150 điểm cơ bản.
Tuy nhiên, đối với việc tái khởi động việc tăng lãi suất, Chủ tịch của Fed New York, William Williams, cho biết, việc tái khởi động việc tăng lãi suất không phải là dự kiến cơ bản của ông, không cần thiết trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, Chủ tịch của Fed Boston, Collins, cho biết, việc tăng lãi suất không phải là một phần của tình huống cơ bản, nhưng không thể hoàn toàn loại trừ khả năng đó.
Nick Timiraos, một nguồn tin của Fed, cho biết dữ liệu kinh tế của Mỹ trong quý đầu tiên có vẻ như có hơi hướng của thập kỷ trung đại, nhưng tình hình thì hoàn toàn ngược lại.
Trong năm 2015 và 2016, các quan chức của Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất từ mức cực thấp. Dự kiến ban đầu là tăng lãi suất bốn lần mỗi năm, sau đó lại giảm dự kiến vì nền kinh tế toàn cầu gặp nhiều khó khăn. Cuối cùng, Fed đã tăng lãi suất một lần trong mỗi năm 2015 và 2016.
Timiraos chỉ ra rằng hiệu suất kinh tế từ năm 2024 cho đến nay giống như một bản sao của cách đây 9 năm. Các nhà đầu tư và quan chức của Fed ban đầu trong năm dự kiến nhiều lần giảm lãi suất từ đầu nửa năm nay, vì họ dự đoán lãi suất cao sẽ làm giảm đáng kể hoạt động kinh tế. Nhưng cho đến nay, nền kinh tế Mỹ vẫn “phủ đầu” những dự kiến này. Do đó, thị trường dự đoán mức độ giảm lãi suất trong năm nay sẽ nhỏ hơn, và thời gian bắt đầu giảm lãi suất cũng sẽ muộn hơn. Điều này cũng tạo điều kiện cho việc dự kiến rằng dù Fed giảm lãi suất, lãi suất cuối cùng cũng sẽ ổn định ở mức cao hơn.
Xem xét đến việc Ngân hàng trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể giảm lãi suất trước Fed, PIMCO vẫn tiếp tục đặt cược vào thị trường trái phiếu ngoài Hoa Kỳ. Mittal cho biết, trái phiếu Anh đang trở nên đặc biệt hấp dẫn. Anh ấy nói:
“Chúng tôi đang tăng tỷ trọng trái phiếu Anh, lợi suất của nó rõ ràng cao hơn so với tỷ suất tăng trưởng kinh tế của Anh, và khác với Mỹ, Anh không có thâm hụt tài khóa ngày càng tăng.
