Chủ tịch Chi nhánh Minneapolis của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Kashkari, đã phát biểu vào thứ Hai rằng mặc dù lãi suất cơ bản hiện đang ở mức cao nhất trong hơn 20 năm qua, nhưng không làm tổn thương đến tăng trưởng kinh tế, vì vậy các nhà hoạch định chính sách có thể chờ đợi một thời gian trước khi quyết định liệu có cần giảm lãi suất hay không.
Trong bài viết trên trang web của ngân hàng trong ngày đó, Kashkari viết: “Ít nhất trong giai đoạn phục hồi kinh tế sau đại dịch, lãi suất chính sách trung lập đã tăng lên, điều này cho phép Ủy ban thị trường mở cửa liên bang (FOMC) có thời gian để đánh giá dữ liệu kinh tế trước khi quyết định giảm lãi suất, giảm thiểu rủi ro siết chính sách quá mức”.
Về bản chất, từ quá khứ khoảng 15 năm trở lại đây, chính sách tiền tệ dường như không còn cứng nhắc như trước nữa, điều này có nghĩa là lãi suất thực có thể được duy trì ở mức cao trong thời gian dài mà không làm tổn thương kinh tế.
Kashkari viết: “Theo quan điểm của tôi, các dữ liệu kinh tế này cho thấy, với môi trường lãi suất trung tính thấp trước đại dịch, tình trạng chính sách tiền tệ hiện tại… có thể không cứng nhắc như chúng ta mong đợi”.
Lời chỉ dẫn này của Kashkari rất quan trọng vào thời điểm Fed đang xem xét khi nào bắt đầu, cần giảm lãi suất bao nhiêu và cần phải trở lại môi trường trung tính với tốc độ nhanh chóng.
Trong ngày trước đó, Chủ tịch Fed Powell cũng gần như đã đưa ra những phát biểu tương tự, ông chỉ ra rằng Fed đã chuyển trọng tâm sang quyết định khi nào bắt đầu giảm lãi suất, nhưng tăng trưởng kinh tế ổn định có nghĩa là các quan chức không cần phải vội vàng đưa ra quyết định đó.
Trong một cuộc phỏng vấn, Powell nói rằng các quan chức đang cố gắng cân bằng hai mặt rủi ro, một là để duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian quá dài có thể dẫn đến sự chậm lại của nền kinh tế, một mặt khác là giảm lãi suất quá sớm có thể làm tăng tỷ lệ lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
Powell nói: “Không có một con đường nào dễ dàng, đơn giản, rõ ràng. Chúng tôi cho rằng tình hình kinh tế tốt. Chúng tôi cho rằng lạm phát đang giảm. Chúng tôi chỉ muốn có thêm chút niềm tin, tin rằng lạm phát đang giảm một cách bền vững.”
Mặc dù vào năm ngoái các nhà kinh tế nói chung dự đoán rằng kinh tế Mỹ sẽ suy thoái, nhưng nhờ vào sức mạnh của chi tiêu của người tiêu dùng, GDP thực tế của Mỹ trong Quý IV đã tăng 3,3% (theo tỉ lệ tăng hàng năm), với tỷ lệ tăng trưởng kinh tế cả năm 2023 là 2,5%.
Ngay vào thứ Hai, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã điều chỉnh tăng dự báo tốc độ tăng trưởng GDP toàn cầu từ 2,7% dự kiến trong tháng 11 năm ngoái lên 2,9%, đồng thời điều chỉnh tăng dự báo tốc độ tăng trưởng GDP của Mỹ từ 1,5% lên 2,1%.
OECD dự đoán tỷ lệ lạm phát của Mỹ trong năm 2024 sẽ là 2,2%, và tỷ lệ lạm phát trong năm 2025 sẽ tiếp tục giảm xuống còn 2%, đạt được mục tiêu lạm phát của ngân hàng trung ương, đây cũng là mức thấp nhất trong nhóm G7.
Do đó, Kashkari chỉ ra rằng, do sự cải thiện về lao động, hàng hóa và dịch vụ cung cấp, lạm phát đang tiến triển “nhanh chóng” hướng tới mục tiêu 2% của Fed. Ông bổ sung rằng, mặc dù có thể có một số dấu hiệu của sự suy yếu kinh tế, nhưng tình trạng tổng thể hiện tại là tăng trưởng bền vững và tỷ lệ thất nghiệp thấp, không phải là áp lực từ chính sách lãi suất cao của Fed.
Tuy nhiên, trong cùng ngày, Chủ tịch Fed Chicago, Charles Evans, đã tuyên bố rằng không muốn loại trừ khả năng giảm lãi suất vào tháng 3, nhưng cần phải thấy thêm nhiều dữ liệu cho thấy tiến triển trong việc kiềm chế lạm phát cao và không nên giả định về khả năng Fed giảm lãi suất một lần 50 điểm cơ bản.
