Đối với một bản phân tích của Tổ chức Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cho thấy, ảnh hưởng của chính sách tiền tệ hiện tại của Cơ quan Dự trữ Liên bang đối với kinh tế Mỹ, khoảng 75% đã truyền tải.
“Chúng ta phải nhận ra rằng, mặc dù chúng ta đã thấy sự tăng lãi suất, nhưng kinh tế vẫn có độ đàn hồi lớn,” Phó Tổng giám đốc IMF, Gita Gopinath, nói tại cuộc thảo luận nhóm tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới vào thứ Ba: “Chúng tôi ước tính rằng, đối với Hoa Kỳ, khoảng 75% truyền tải đã hoàn thành, phần còn lại sẽ hoàn thành trong năm nay.”
Bà nói rằng khu vực Euro vẫn còn nhiều ảnh hưởng cần truyền tải hơn, vì tăng lãi suất ở đó bắt đầu muộn hơn. Kể từ khi lãi suất tăng từ tháng 3 năm 2022, kinh tế Mỹ đã duy trì sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn so với kỳ vọng chung, mặc dù một số chuyên gia chiến lược đã nói về khả năng suy thoái trong năm nay. Trong khi đó, kinh tế khu vực Euro đã rơi vào tình trạng đình trệ. Ngân hàng Trung ương châu Âu bắt đầu tăng lãi suất từ tháng 7 năm 2022.
“Sự thật phổ quát là bảng tài sản và nợ của gia đình và doanh nghiệp chúng ta đã mạnh mẽ hơn. Chúng ta thấy được hiệu quả, nhưng chúng ta cũng thấy được sự đàn hồi,” Gita Gopinath nói tại cuộc thảo luận nhóm.
“Thị trường lao động đang chậm lại, nhưng tốc độ rất chậm. Đó là lý do tôi nghĩ rằng tại Tổ chức Tiền tệ Quốc tế, chúng tôi nghĩ khả năng có một lộ diện mềm đã tăng lên nhiều, vì lạm phát đã giảm và hoạt động kinh tế không gặp tổn thất lớn như vậy.”
Ngoài ra, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Pháp, François Villeroy de Galhau, chỉ ra rằng có hai độ trễ trong việc truyền tải: từ quyết định chính sách tiền tệ đến tình hình tài chính, và từ tình hình tài chính đến kinh tế thực.
“Về độ trễ thứ nhất, tôi nghĩ rằng quá trình truyền tải đã kết thúc hơn ít nhiều,” ông nói. “Ở châu Âu, điều quan trọng là thông qua ngân hàng, vì bạn biết, kênh tín dụng ngân hàng chiếm khoảng hai phần ba hoặc ba phần tư ở châu Âu, nhiều hơn rất nhiều so với Mỹ.
Khó khăn hơn là lần trễ thứ hai, ở đây, đánh giá sẽ khó khăn hơn nhiều, và lớn mức độ phụ thuộc vào từng bộ phận. Nếu tôi lấy bất động sản làm ví dụ, tôi nghĩ phần lớn truyền tải đã xảy ra, vì nó rất nhạy cảm với lãi suất. Đối với các ngành công nghiệp khác, chúng ta sẽ đợi xem.”
Tuy nhiên, đa số các nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát của Diễn đàn Kinh tế Thế giới dự đoán rằng năm nay kinh tế toàn cầu sẽ giảm sức mạnh.
Báo cáo được công bố qua đêm bởi Diễn đàn Kinh tế Thế giới nói: “Triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn còn thấp đi, tràn ngập sự không chắc chắn.” “Mặc dù có một số phát triển tích cực, như giảm áp lực lạm phát và tiến bộ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, nhưng với hoạt động kinh tế toàn cầu vẫn chậm lại, tình hình tài chính vẫn căng thẳng, không chắc chắn địa lý tiếp tục tăng lên, doanh nghiệp và người đưa ra chính sách đối mặt với làn sóng ngược liên tục và biến động liên tục.”
Cuộc khảo sát của Diễn đàn Kinh tế Thế giới cho thấy, có sự chênh lệch đáng kể trong kỳ vọng của các nhà kinh tế đối với các kinh tế khác nhau, với chuyên gia đặc biệt bi quan về triển vọng của châu Âu. Khoảng 77% người được hỏi dự đoán tăng trưởng kinh tế của khu vực này trong năm nay sẽ giảm, con số này gần như gấp đôi so với cuộc khảo sát tháng 9.
