Mặc dù triển vọng vững mạnh của nền kinh tế Mỹ có thể hạn chế sự suy giảm của đồng USD, nhưng sự chuyển đổi của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sang việc hạ lãi suất trong tháng 12 đã gia tăng khả năng một USD yếu hơn tiếp tục vào năm 2024.
Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nâng lãi suất vào năm 2022, đưa tỷ giá USD lên mức cao nhất trong 20 năm nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế Mỹ và cam kết duy trì chi phí vay, USD trong năm nay đã duy trì biến động trong khoảng.
Cuộc họp gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã chứng kiến một bước chuyển đổi bất ngờ, khi Chủ tịch Jerome Powell cho biết vì lạm phát giảm, việc thu hẹp chính sách tiền tệ lịch sử của họ có thể kết thúc. Hiện nay, thị trường nói chung dự đoán rằng có thể sẽ có mức giảm lãi suất 75 điểm cơ bản vào năm sau.
Việc giảm lãi suất thường được xem là một yếu tố không thuận lợi cho đồng USD, làm cho tài sản USD không còn hấp dẫn với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận. Mặc dù các chiến lược gia dự đoán đồng USD sẽ suy yếu vào năm sau, nhưng việc giảm lãi suất nhanh hơn có thể làm tăng tốc độ suy giảm của USD.
Tuy nhiên, việc cược rằng đồng USD sẽ suy yếu trong những năm gần đây luôn là một công việc mạo hiểm, một số nhà đầu tư cảnh giác trước việc đặt cược quá sớm. Sự phát triển xuất sắc của nền kinh tế Mỹ có thể là một yếu tố cản trở đối với các nhà đầu tư có quan điểm tiêu cực.
Kit Juckes, chuyên gia chiến lược ngoại hối chính của Societe Generale, cho biết chính sách tiền tệ chủ động của Fed và chính sách hậu dịch bệnh đã thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ, “thúc đẩy quan điểm về sự xuất sắc của Mỹ và mang lại sức mạnh tăng giá của đồng USD mạnh mẽ nhất kể từ những năm 80 của thế kỷ 20.” Ông nói thêm rằng, khi Fed chuẩn bị nới lỏng chính sách, “một số trong số những tăng giá này có thể đảo chiều.”
Dự đoán tỷ giá USD so với một số loại tiền tệ khác có thể giảm 1% trong năm nay.
Biến động của đồng USD là một yếu tố quan trọng đối với các nhà phân tích và nhà đầu tư, vì đồng USD đóng vai trò lõi trong tài chính toàn cầu.
Đối với Mỹ, đồng USD yếu sẽ làm cho xuất khẩu của Mỹ trở nên cạnh tranh hơn ở nước ngoài và tăng lợi nhuận của các công ty đa quốc gia thông qua việc làm cho lợi nhuận nước ngoài trở nên rẻ hơn để chuyển đổi thành đồng USD. Theo dữ liệu từ FactSet, khoảng một trong bốn công ty trong chỉ số S&P 500 đã tạo ra hơn 50% doanh thu từ nước ngoài.
Một cuộc thăm dò của Reuters đầu tháng 12 với 71 chuyên gia chiến lược ngoại hối cho thấy đồng đô la Mỹ dự kiến sẽ mất giá so với các loại tiền tệ G10 vào năm 2024, với hầu hết sự giảm giá diễn ra vào nửa cuối năm.
Các dự đoán của họ có thể phụ thuộc vào sự biểu hiện của nền kinh tế Mỹ so với các quốc gia khác và tốc độ điều chỉnh chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương trên thế giới. Cho đến nay, tình hình không đồng đều. Theo một cuộc khảo sát quan trọng, hoạt động kinh tế khu vực Eurozone trong tháng 12 đã giảm, cho thấy khu vực này có lẽ đã rơi vào suy thoái. Mặc dù vậy, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã không nới lỏng kỳ vọng giảm lãi suất, vì họ đặt trọng tâm vào việc chống lại lạm phát. Đồng euro đã tăng 2.4% so với đô la Mỹ trong năm nay.
Thanos Bardas, Giám đốc Quản lý danh mục cao cấp của Neuberger Berman, cho biết “sự suy giảm tăng trưởng của các nền kinh tế khác còn khá lâu mới có thể thực hiện.” Ông lạc quan về đồng đô la trong 12 tháng tới, “đối với Mỹ, việc tăng trưởng kinh tế sẽ mất một thời gian để chậm lại.”
Tuy nhiên, một số người nhìn thấy một số dấu hiệu mạnh mẽ, đặc biệt là trong các nền kinh tế châu Á. Paresh Upadhyaya, Giám đốc Chiến lược Thu nhập Cố định và Tiền tệ của Amundi US, cho rằng thị trường quá bi quan về triển vọng tăng trưởng tương lai của các quốc gia lớn ở châu Á và Ấn Độ. Việc gia tăng tốc độ tăng trưởng có thể thúc đẩy nhu cầu nguyên vật liệu của các quốc gia này, từ đó làm tăng lợi ích của các loại tiền tệ hàng hóa như Úc, New Zealand và Canada.
Theo thông tin từ các phương tiện truyền thông chính thức, các nước lớn ở châu Á sẽ củng cố điều chỉnh chính sách để hỗ trợ sự phục hồi kinh tế vào năm 2024.
Jack McIntyre, Quản lý danh mục của Philadelphia Brandywine Global, kỳ vọng tăng trưởng của Mỹ sẽ chậm lại và mong đợi tăng trưởng của Trung Quốc sẽ gia tăng. Ông luôn bán đô la Mỹ và mua các loại tiền tệ châu Á. Ông nói: “Thị trường đồng đô la đang rất mạnh mẽ.”
Ủy ban Tiền tệ Quốc tế dự báo vào tháng 10 rằng, đến năm 2024, tăng trưởng kinh tế của Mỹ sẽ tăng 1.5%, khu vực Eurozone sẽ tăng 1.2%, và Trung Quốc sẽ tăng 4.2%.
Tất nhiên, xu hướng của đồng đô la có thể phụ thuộc vào mức độ mà chính sách nới lỏng của Fed và sự giảm giá của lạm phát đã phản ánh.
