Mặc dù tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ trong quý 1 yếu hơn so với dự đoán của hầu hết các nhà kinh tế, nhưng các nhà giao dịch trái phiếu đặc biệt chú ý đến dữ liệu lạm phát quá nóng khác và số lượng người đăng ký xin trợ cấp thất nghiệp thấp hơn dự kiến, chứ không phải là dấu hiệu kinh tế có thể sẽ đang giảm nhiệt như dự báo của Fed.
Tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ trong quý 1 là 1,6%, trong khi một chỉ số lạm phát được quan tâm tăng 3,7%, cao hơn so với dự kiến. Sau khi dữ liệu được công bố, giá trái phiếu Mỹ giảm, đẩy lên mức lợi suất trái phiếu 10 năm và 30 năm lên mức cao nhất trong năm, và các nhà giao dịch cũng đã trì hoãn dự báo thời gian giảm lãi suất lần đầu của Fed đến tháng 12. Lợi suất trái phiếu Mỹ hai năm gần đây đã tăng khoảng 9 điểm cơ bản, hơi cao hơn so với mức 5%.
Các nhà giao dịch trái phiếu hiện dự báo, trong năm 2024, Fed sẽ chỉ giảm lãi suất khoảng 33 điểm cơ bản, thấp hơn nhiều so với dự báo ban đầu của họ vào đầu năm nay là hơn 150 điểm cơ bản.
Theo công cụ quan sát Fed của Sở giao dịch Chicago, các nhà giao dịch cho rằng khả năng Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là 44,6%.
Trong hầu hết thời gian chiến đấu với sự bùng phát lạm phát do đại dịch, các quan chức Fed đã tuyên bố rằng họ cho rằng cần một khoảng thời gian tăng trưởng kinh tế thấp hơn mức trung bình mới có thể thực sự làm cho lạm phát phù hợp với đó. Tăng trưởng kinh tế 1,6% trong quý 1 năm nay đã đạt đến mức này, trong khi tăng trưởng kinh tế trong một khoảng thời gian trước đó luôn cao hơn giá trị trung bình dự báo của Fed là 1,8%.
Giám đốc đầu tư hàng đầu của Andromeda Capital Management, Alberto Gallo, cho biết, dữ liệu này đang đẩy Fed vào tình thế khó khăn.
Nhà kinh tế của Nationwide Financial Market, Oren Klachkin, nói rằng có lý do để tin rằng tỷ lệ tăng trưởng 1,6% trong quý 1 đã phóng đại sự yếu đuối của nền kinh tế, và sự cản trở từ nhập khẩu và tồn kho không thể tiếp tục đến cuối năm nay.
Tuy nhiên, ông cũng bổ sung rằng, “Lạm phát vẫn chưa đạt đến mức độ mà Fed có thể tin tưởng vào mục tiêu 2%. Một môi trường lãi suất dài hạn cao có thể chiếm ưu thế.”
Trong khi đó, một số nhà kinh tế đã cảnh báo về nguy cơ nền kinh tế Mỹ rơi vào tình trạng “lạm phát đình đốn”. Giám đốc Chiến lược Thị trường Toàn cầu của Plantation, tiểu bang Florida, David Russell, cho biết:
“Sau khi GDP thấp hơn dự kiến và lạm phát tăng bất ngờ, nguy cơ về nền kinh tế Mỹ rơi vào tình trạng lạm phát đình đốn ngày càng cao. Nếu trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế yếu như vậy, lạm phát không cải thiện, bạn phải nghi ngờ liệu xu hướng giảm lạm phát có tiếp tục hay không.”
