State Street Global Advisors, một công ty quản lý đầu tư toàn cầu, đã lệch khỏi sự đồng thuận ngày càng mạnh mẽ của thị trường gần đây, đặt cược vào việc Fed sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 6.
Công ty quản lý này, quản lý tài sản trị giá 3,6 nghìn tỷ USD, cho rằng Fed sẽ giảm lãi suất trước cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ vào tháng 11. Vào cuối năm nay, công ty dự đoán rằng Fed sẽ giảm tổng cộng 150 điểm cơ bản, một mức độ lớn hơn gấp 2,5 lần so với giá định của thị trường hiện tại.
Một loạt các dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ, bao gồm báo cáo việc làm ngoại trúc Mỹ vượt quá dự kiến vào thứ Sáu vừa qua, cũng như các ý kiến của các quan chức ủy thác về việc Fed có thể hoàn toàn không cần giảm lãi suất, đã đẩy thị trường điều chỉnh lại dự đoán về chính sách nới lỏng và khiến cho lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên mức cao nhất trong bốn tháng qua. Tuy nhiên, State Street Global vẫn kiên định rằng nền kinh tế Mỹ không mạnh mẽ như vẻ bề ngoài, với các chỉ số như tỷ lệ mất thẻ tín dụng và chi phí tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ dự báo rằng kinh tế có thể giảm sút vào cuối năm nay.
Lori Heinel, Giám đốc Đầu tư chính của State Street Global, cho biết trong một cuộc phỏng vấn: “Thị trường đang đánh giá thấp khả năng giảm lãi suất mạnh mẽ hơn. Mặc dù nền kinh tế Mỹ vẫn thể hiện sự mạnh mẽ ở mặt bề ngoại, nhưng có nhiều dấu hiệu cho thấy đây thực sự là quá trình hồi phục rất yếu ớt.”
Heinel cho rằng tình trạng lạm phát gần 3% không phản ánh chính sách lãi suất cao như vậy. Cô ấy cho rằng, cuộc bầu cử lớn của Mỹ vào tháng 11 sẽ thúc đẩy Fed thực hiện mức giảm lãi suất đáng kể hơn so với dự đoán của thị trường. Cô ấy nói: “Cửa sổ thời gian đang thu hẹp. Rõ ràng, Fed sẽ tuyên bố rằng họ không bị ảnh hưởng bởi chính trị, nhưng trong thời gian gần cuộc bầu cử Mỹ đó, ngân hàng trung ương sẽ phải đối mặt với một số kiểm tra lớn, và họ sẽ không muốn giảm lãi suất trong thời gian này.
Đối mặt với sự thay đổi liên tục của ý kiến từ các bên khác trên thị trường, State Street Global luôn kiên định với quan điểm của mình. Ngay từ tháng 10 năm ngoái, khi “lãi suất Mỹ có thể duy trì cao lâu dài” đang là điều được đề cập nhiều trong thị trường trái phiếu, công ty này đã có quan điểm khác.
Công ty quản lý tài sản này tiếp tục ưu tiên đầu tư vào cổ phiếu Mỹ và trái phiếu chính phủ dài hạn, đặc biệt là ưu tiên trái phiếu Mỹ, vì đồng đô la Mỹ mạnh mẽ, công ty tạm thời không ưa thích việc đầu tư nước ngoài. Do dự thảo phóng to ngày càng tăng khi thâm hụt ngân sách chính phủ không ngừng mở rộng có thể dẫn đến biến động lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên, Heinel đã tăng tỷ trọng đầu tư của công ty vào vàng.
Cô ấy nói: “Biến động trên thị trường cố định thu nhập đã trở nên nghiêm trọng, vì vậy bạn cần tìm kiếm các công cụ chống sốc. Các công cụ như vàng thường được coi là tài sản bảo vệ chống lạm phát, nhưng chúng tôi mua vàng với mục đích đa dạng hóa đầu tư, không phải chỉ đơn giản là tìm kiếm sự bảo vệ chống lạm phát.”
