Thành viên Hội đồng Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh, Catherine Mann, cho biết thị trường đang quá lạc quan về việc giảm lãi suất của Anh trong năm nay, và cho rằng Ngân hàng Trung ương Anh không có kế hoạch hành động trước khi Fed giảm lãi suất.
Tuần trước, trong cuộc bỏ phiếu của Hội đồng Chính sách Tiền tệ, Mann đã chuyển từ việc ủng hộ tăng lãi suất sang việc ủng hộ giữ lãi suất ở mức 5.25% không thay đổi. Trong cuộc phỏng vấn, cô cho biết quyết định này dựa trên việc thị trường lao động Anh yếu đuối và chi tiêu của người tiêu dùng giảm trên các dịch vụ có thể tự do chi tiêu như nhà hàng, khách sạn.
Tuy nhiên, cô cảnh báo rằng các nhà đầu tư vẫn quá lạc quan khi đặt cược vào việc Ngân hàng Trung ương Anh sẽ nhanh chóng giảm lãi suất liên tục vào nửa cuối năm nay. Hiện thị trường dự đoán sẽ có 3 lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản bắt đầu từ tháng 8 và thậm chí dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ dẫn đầu xu hướng giảm lãi suất trên toàn cầu.
Mann nói: “Tôi nghĩ rằng số lượng giảm lãi suất được thị trường định giá là quá nhiều — đây là quan điểm cá nhân của tôi — do đó, ở một khía cạnh nào đó, chúng ta không cần phải giảm lãi suất vì thị trường đã phản ánh trước.”
Là thành viên chiến hạm nhất trong Hội đồng Chính sách Tiền tệ, kể từ tháng 12 năm 2021, Mann đã bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất trong mỗi cuộc họp, cho đến khi tuần trước cô tham gia vào phần lớn và bỏ phiếu để giữ lãi suất không thay đổi. Sự chuyển đổi này rõ ràng cho thấy Ngân hàng Trung ương Anh đang chuẩn bị giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ khi dịch bùng phát.
Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho biết, Ngân hàng Trung ương Anh sắp tuyên bố chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát, lạm phát của đất nước này đã tăng lên hơn 11% vào cuối năm 2022, nhưng từ đó đã giảm xuống còn 3.4%. Tuần trước, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh, Bailey, cho biết Anh đang “hướng tới” chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát, các quan chức không cần phải chờ đợi lạm phát đạt mục tiêu 2% mới xem xét giảm lãi suất.
Mann cũng điều chỉnh quan điểm của mình, nhưng vẫn cho rằng các nhà đầu tư quá tiên tiến, thậm chí một thời gian dự đoán Ngân hàng Trung ương Anh sẽ giảm lãi suất sớm hơn cả Fed. Mann cho biết tình hình này rất khó xảy ra, vì áp lực lạm phát cốt lõi của Anh vẫn nghiêm trọng hơn so với Mỹ hoặc khu vực euro.
Cô nói: “Giá lao động ở Anh mạnh mẽ hơn so với Mỹ hoặc khu vực euro, và giá dịch vụ cũng có độ dính cao hơn so với hai khu vực kinh tế này. Vì vậy, rất khó có thể nghĩ rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ giảm lãi suất trước hai khu vực kinh tế này, đặc biệt là Mỹ.”
Cô đề cập đến ba lý do chính cho việc thay đổi quan điểm của mình: Thứ nhất, trong vài tháng gần đây, chi tiêu cho các dịch vụ “tự do chi tiêu” như giải trí đã giảm đáng kể, đây là dấu hiệu của người tiêu dùng đối phó với sự tăng giá.
Thứ hai, thị trường lao động căng thẳng của Anh cũng đang giảm tốc độ, điều này sẽ giảm bớt áp lực lạm phát từ mức lương. Ngoài ra, cô cũng chỉ ra rằng nhân viên đang tìm cách tăng thời gian làm việc hoặc tìm công việc thứ hai để đối phó với áp lực cuộc sống, nhưng doanh nghiệp lại không muốn tuyển dụng thêm nhân viên.
Yếu tố thứ ba ủng hộ quyết định chuyển đổi của cô là đường cong lãi suất thị trường, hiện nay số lần giảm lãi suất được định giá đã giảm so với thời điểm trước đó trong năm nay. Cô nói: “Lý do cơ bản khiến tôi bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất vào tháng 2 là, vào thời điểm đó, tôi nghĩ đường cong lãi suất của thị trường so với điều kiện lý tưởng của tôi đã quá lỏng lẻo.”
Mann bổ sung rằng, ảnh hưởng của đường cong lãi suất thị trường đối với kết quả kinh tế lớn hơn so với quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh chính mình. “Đường cong lãi suất thị trường và các yếu tố như lãi suất cho vay thế chấp mới là các yếu tố thực tế ảnh hưởng đến người vay mượn, lãi suất của ngân hàng không phải là lãi suất mà người vay mượn đối mặt trực tiếp.”
Mặc dù Mann đã đưa ra những phát biểu trên, nhưng các nhà giao dịch vẫn không thay đổi cược rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ giảm lãi suất 3 lần 25 điểm cơ bản trong năm nay. Thị trường đã hoàn toàn tiêu thụ khả năng giảm lãi suất lần đầu vào tháng 8 và tin rằng khả năng giảm lãi suất vào tháng 6 vượt quá 70%.
Khi đề cập đến hành động dự đoán lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh của cựu Chủ tịch Fed Bernanke, Mann ám chỉ rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ không sử dụng “biểu đồ chấm” mà Fed sử dụng để dự đoán đường đi lãi suất.
Cô nói: “Chúng tôi làm tốt hơn biểu đồ chấm, chúng tôi sẽ cho mọi người biết rõ về phiếu bầu của chúng tôi và giải thích lý do thông qua các diễn văn và phỏng vấn. Thông tin mà chúng tôi cung cấp nhiều hơn rất nhiều so với biểu đồ chấm.”
