Ngân hàng Trung ương Mỹ đã công bố quyết định lãi suất tháng Ba, mục tiêu về tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang liên tục được duy trì ở mức 5.25-5.5% cho lần thứ năm liên tiếp, điều này phù hợp với dự đoán của thị trường.
Trong tuyên bố chính sách, Ngân hàng Trung ương Mỹ cho biết hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng ổn định. Tăng trưởng việc làm vẫn mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp. Lạm phát đã giảm nhẹ trong năm qua, nhưng vẫn ở mức cao.
Mặc dù kinh tế Mỹ đã tăng trưởng mạnh mẽ trong vài tháng gần đây và lạm phát cao hơn dự kiến, nhưng các quan chức của Ngân hàng Trung ương Mỹ không thay đổi rõ ràng dự đoán về việc giảm lãi suất vào cuối năm nay. Đa số các quan chức trong dự báo mới dự đoán rằng sẽ có ba lần giảm lãi suất trong năm nay, giống như dự báo vào tháng 12 năm ngoái.
Dự báo kinh tế được công bố vào thứ Tư là tâm điểm chú ý của Wall Street, vì nhà đầu tư mong muốn có thêm thông tin về cách dữ liệu lạm phát của tháng 1 và tháng 2 ảnh hưởng đến triển vọng của Ngân hàng Trung ương Mỹ. Áp lực giá cả lớn hơn trong năm nay đã phá vỡ loạt báo cáo kinh tế lạnh lẽo trong nửa cuối năm ngoái, gây ra sự nghi ngờ liệu lạm phát có sẽ trở lại mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Mỹ một cách nhanh chóng như dự kiến của Ngân hàng Trung ương Mỹ và các nhà đầu tư.
Trước khi các dự báo này và tuyên bố chính sách của Ngân hàng Trung ương Mỹ được công bố, các nhà đầu tư dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ giảm lãi suất ba lần trong năm nay, với khả năng lần giảm lãi suất đầu tiên sẽ xảy ra trước tháng 6 vượt qua 50%. Trước đó, Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ tổ chức một cuộc họp vào ngày 30 tháng 4 đến ngày 1 tháng 5.
Ngân hàng Trung ương Mỹ đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP trong ba năm tới trong tóm tắt dự báo kinh tế mới nhất, đồng thời tăng dự báo lạm phát PCE lõm vào cuối năm 2024 lên 2.6%, đạt mức dự báo kinh tế từ tháng 9 năm ngoái. Tương ứng, Ngân hàng Trung ương Mỹ đã tăng dự báo mức lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2025 lên mức trung bình 3.9%. Điều này có nghĩa là Ngân hàng Trung ương Mỹ đã giảm dự đoán về việc giảm lãi suất vào năm 2025.
Chủ tịch Fed Jerome Powell đang tổ chức cuộc họp báo, có thể tiết lộ bất kỳ dấu hiệu nào về sự thay đổi trong kỳ vọng về tình hình lạm phát của ông và các nhà hoạch định chính sách khác. Dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến gần đây làm cho các quyết định gia của Fed khó có thể xem xét việc giảm lãi suất trong thời gian gần đây. Powell cũng đã lần lượt nhấn mạnh rằng chỉ khi có niềm tin rằng lạm phát có thể ổn định quay lại mục tiêu 2%, thì việc giảm lãi suất mới là phù hợp. Sau khi tiếp tục giữ nguyên trong tháng này, tháng 6 trở thành cửa sổ quan trọng cho việc giảm lãi suất của Fed. Trước đó, Fed còn hai tháng để có được dữ liệu lạm phát và việc làm mới nhất, giúp họ ra quyết định tốt hơn.
Tỷ lệ lãi suất cơ sở liên bang ảnh hưởng đến các chi phí vay mượn khác trong toàn bộ nền kinh tế Mỹ, chẳng hạn như vay mua nhà, thẻ tín dụng và vay thương mại. Dữ liệu của Freddie Mac cho thấy lãi suất cố định trái phiếu 30 năm tuần trước là khoảng 6,7%, thấp hơn đỉnh điểm 7,8% vào tháng 10 năm ngoái.
Fed đã bắt đầu tăng lãi suất từ mức gần như bằng không hai năm trước, và đã tăng lãi suất với tốc độ nhanh nhất trong 40 năm để chống lại lạm phát. Lần tăng lãi suất gần nhất của các quan chức là vào tháng 7. Lúc đó, nhiều nhà kinh tế học và một số người trong nội bộ Fed dự đoán rằng việc tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát sẽ dẫn đến tăng tỷ lệ thất nghiệp và suy thoái kinh tế. Nhưng tăng trưởng kinh tế đã cho thấy sự đàn hồi đáng kinh ngạc, mặc dù sự bình thường hóa chuỗi cung ứng và sự gia nhập của lao động vào thị trường lao động đã làm giảm tốc độ tăng giá và lương.
Theo chỉ số lạm phát mà Fed ưa chuộng, tỷ lệ lạm phát không tính giá cả thực phẩm và năng lượng gần đây đã giảm xuống khoảng 2,8%, thấp hơn so với 4,8% cách đây một năm.
Kể từ cuộc họp của Fed vào tháng 1 và tháng 2, dữ liệu kinh tế gần đây gần như không giúp giải quyết cuộc tranh luận xem Fed có nên rút lại các biện pháp tăng lãi suất của năm ngoái một cách tiên phong.
Tăng trưởng lạm phát vào tháng 1 và tháng 2 đã làm đảo ngược tình hình kinh tế chậm lại gần đây và làm nổi bật thêm sự thận trọng trong việc giảm lãi suất của nhiều quan chức của Fed tại cuộc họp vào tháng 1. Điều này có thể làm cho những người cho rằng chỉ khi kinh tế chậm lại mạnh mẽ thì mới có lý do để giảm lãi suất trong năm nay trở nên mạnh mẽ hơn.
Gia tăng giá nhà và thị trường chứng khoán đã tạo ra tăng trưởng của tài sản, từ đó ổn định việc tiêu dùng, đặc biệt là việc tiêu dùng của các hộ gia đình có thu nhập cao. Tuy nhiên, các báo cáo khác cho thấy việc tiêu dùng của người tiêu dùng đã giảm dần, kết quả của cuộc khảo sát tuyển dụng không ổn định. Chỉ số tăng trưởng việc làm được quan tâm nhất đã duy trì ổn định, nhưng báo cáo trước đó đã bị giảm đáng kể. Tăng trưởng lương tiếp tục giảm chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp tăng ổn định, từ mức 3,4% vào tháng 4 năm ngoái lên mức 3,9% vào tháng 2.
Những dữ liệu này có thể cung cấp tư liệu cho các quan chức của Fed, họ lo lắng rằng việc duy trì lãi suất ở mức hiện tại trong thời gian quá dài.
Đối với các quan chức của Fed, điều này là rất quan trọng, họ đang cố gắng đối phó với hai rủi ro lớn. Một là họ có thể thả lỏng quá nhanh, khiến cho lạm phát vượt quá mục tiêu 2%. Một rủi ro khác là họ hành động quá chậm, làm cho nền kinh tế sụp đổ dưới áp lực của lãi suất cao.
Các nhà Dân chủ lo ngại rằng lãi suất cao có thể làm suy giảm lòng tin của người tiêu dùng, và có thể dẫn đến sự suy giảm của nền kinh tế trước cuộc bầu cử vào tháng 11. Trong tuần này, một số ít nhất là các nghị sĩ tự do nhất đã kêu gọi Powell giảm lãi suất. Các quan chức của Fed cho biết, họ sẽ không xem xét yếu tố chính trị khi quyết định chính sách lãi suất. Các vấn đề này, Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể cần phải giải đáp tại cuộc họp báo.
