Mặc dù các nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell và dữ liệu việc làm quan trọng để cung cấp hướng dẫn cụ thể hơn về triển vọng lãi suất, nhưng niềm tin vào việc Fed sẽ giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 6 và lo ngại về rủi ro địa chính trị vẫn tiếp tục hỗ trợ đà tăng của vàng. Vàng giao ngay tăng nhẹ trước phiên giao dịch Mỹ vào thứ Ba, vượt qua mức 2140 đô la Mỹ mỗi ounce, tạo ra mức cao mới lịch sử, tăng hơn 1% trong ngày, nhưng sau đó đã có một chút điều chỉnh. Bạc giao ngay cũng vượt qua mức 24 đô la Mỹ mỗi ounce, đạt mức cao nhất từ ngày 2 tháng 1.
Ngày 5 tháng 3, trong vòng một phút từ 21:34 đến 21:35 giờ Bắc Kinh, hợp đồng tương lai vàng COMEX có hoạt động mạnh nhất đã thực hiện giao dịch ngay lập tức với 3035 hợp đồng được giao dịch, tổng giá trị hợp đồng là 652 triệu đô la Mỹ.
Ngày 5 tháng 3, trong vòng một phút từ 21:37 đến 21:38 giờ Bắc Kinh, hợp đồng tương lai bạc COMEX có hoạt động mạnh nhất đã thực hiện giao dịch ngay lập tức với 884 hợp đồng được giao dịch, tổng giá trị hợp đồng là 107 triệu đô la Mỹ.
Dưới sức đẩy chung của kỳ vọng về chính sách tiền tệ lỏng lẻo, căng thẳng chính trị địa phương và rủi ro điều chỉnh thị trường chứng khoán, giá vàng đã tăng gần 100 đô la Mỹ trong 5 ngày giao dịch gần nhất. Biến động này khiến một số nhà quan sát thị trường cảm thấy ngạc nhiên, họ cho rằng một phần là do áp lực từ các nhà đầu tư theo đà tăng giá và bán giảm giá.
Chuyên gia chiến lược hàng hóa của Ngân hàng Saxo, Ole Hansen, cho biết dữ liệu yếu kém về sản xuất Mỹ vào thứ Sáu tuần trước cho thấy rủi ro điều chỉnh thị trường chứng khoán đang tăng lên, điều này có thể đã thuyết phục một số nhà đầu tư chuyển từ cổ phiếu sang vàng.
Mặc dù thời điểm chính xác của sự thay đổi của Fed vẫn chưa xác định, nhưng kể từ giữa tháng 2, đã có dấu hiệu cho thấy sự tiến gần hơn đến việc Fed giảm lãi suất, điều này đã tạo ra sự hỗ trợ cho vàng. Thị trường trao đổi hợp đồng cho thấy khả năng giảm lãi suất vào tháng 6 gần 60%, cao hơn so với đầu tháng trước. Chi phí vay mượn thấp thường có lợi cho kim loại quý, vì kim loại quý là tài sản không sinh lãi.
Tuy nhiên, các yếu tố không chắc chắn cũng khiến một số nhà phân tích nghi ngờ về tính bền vững của sự tăng giá vàng gần đây.
Thực tế, tính đến ngày 4 tháng 3, lượng cổ phiếu của SPDR Gold Trust – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – đã giảm 10% so với cùng kỳ năm trước. Ngân hàng Thương mại Đức nói: “Dòng tiền vào quỹ ETF vàng đã đảo chiều do đại dịch năm 2020 và xung đột giữa Nga và Ukraine trong hai năm sau. Với việc ETF vàng tiếp tục bị bán ra liên tục, sự cứng cựa của giá vàng là điều ngoài dự kiến.”
Người phụ trách nghiên cứu hàng hóa của Ngân hàng Thương mại Đức, Thu Lan Nguyen, nói: “Chúng tôi cho rằng sự phục hồi là rất mong manh. Nếu có một sự điều chỉnh nhỏ xuống do lợi nhuận được rút ra trong vài ngày tới, chúng tôi sẽ không ngạc nhiên.”
Một loạt các yếu tố kích thích kinh tế toàn cầu trong những ngày tới có thể gây ra nhiều biến động cho giá vàng hơn nữa. Chuyên gia phân tích của nhà môi giới ActivTrades, Ricardo Evangelista, cho biết sự lo ngại về triển vọng kinh tế toàn cầu, căng thẳng chính trị địa phương, và sự thay đổi trong kỳ vọng về việc giảm lãi suất sớm, tất cả đều thúc đẩy nhu cầu về vàng tăng, nhưng lãi suất ở Mỹ vẫn là yếu tố rủi ro chính ảnh hưởng đến giá vàng.
Evangelista nói: “Khả năng tăng giá tiềm ẩn bị hạn chế bởi sự không chắc chắn xung quanh việc Fed làm giảm chính sách tiền tệ hạn chế của mình. Trong bối cảnh này, dữ liệu được công bố trong tuần này, bao gồm chỉ số PMI dịch vụ Mỹ và dữ liệu việc làm, cùng với lời khai của Powell tại Quốc hội Mỹ, sẽ được các nhà giao dịch chú ý và có thể ảnh hưởng đến giá vàng tương ứng.”
Đối với rủi ro chính trị địa phương, vàng sẽ được ưa chuộng vì vai trò của nó là tài sản tránh rủi ro. Mặt khác, tình hình căng thẳng ở Trung Đông vẫn tiếp tục leo thang. Mặt khác, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào cuối năm cũng là một yếu tố không ổn định tiềm ẩn.
Cần lưu ý rằng giá vàng hiện nay sau khi điều chỉnh theo lạm phát vẫn thấp hơn mức cao nhất trong quá khứ. Từ đầu thế kỷ 21, giá vàng đã tăng hơn 600%, nhưng sau khi điều chỉnh theo lạm phát, vẫn thấp hơn mức cao nhất 850 đô la Mỹ đạt được vào tháng 1 năm 1980, tương đương với hơn 3000 đô la Mỹ ngày nay.
